綜合外媒2022年12月7日消息，不銹鋼月度金屬指數從 11月到12月上漲了7.32%。與此同時(shí)鎳價(jià)整個(gè)月指數明顯看漲。

雖然鎳價(jià)從月初的漲勢小幅回調，但上行價(jià)格行為繼續支持短期區間突破。持續的上漲應該會(huì )促進(jìn)進(jìn)一步的看漲預期，這可能會(huì )支持短期上漲趨勢的持續。與此同時(shí)，進(jìn)入12月，交易量保持穩定。然而，值得注意的是，在流動(dòng)性較低的情況下，鎳合約的波動(dòng)性可能會(huì )變得很大。這將繼續給買(mǎi)家帶來(lái)風(fēng)險，因為價(jià)格走勢仍然容易迅速逆轉。

01服務(wù)中心應對不銹鋼庫存過(guò)剩

服務(wù)中心、經(jīng)紀人、總經(jīng)銷(xiāo)商和一些終端用戶(hù)仍然有充足的庫存。大多數服務(wù)中心表示，10月份的出貨量與9月份相比相對持平。因此，許多人手頭有超過(guò)四個(gè)月的不銹鋼庫存。服務(wù)中心的出貨量應該會(huì )進(jìn)一步下降，因為他們希望在 12月31日之前減少庫存標準時(shí)間。這是改善年終財務(wù)狀況的關(guān)鍵，在某些州，還可以避免潛在的庫存稅負債。盡管304 基價(jià)全年保持穩定，但這種供應過(guò)剩增加了不銹鋼現貨價(jià)格的下行壓力。

02進(jìn)口下降帶來(lái)冷軋不銹鋼短缺風(fēng)險

隨著(zhù)服務(wù)中心出貨量的下降，最近幾個(gè)月進(jìn)口也明顯放緩。事實(shí)上，一些業(yè)內人士認為，所有美國冷軋不銹鋼產(chǎn)品最早可能會(huì )在3月份被分配。與此同時(shí)，進(jìn)口許可證數量也有所下降。這意味著(zhù)服務(wù)中心、經(jīng)紀人和總經(jīng)銷(xiāo)商都不再購買(mǎi)進(jìn)口不銹鋼。如果歷史重演，庫存過(guò)剩的局面可能會(huì )被過(guò)度修正。這將導致不銹鋼冷軋短缺，直到有足夠的進(jìn)口來(lái)填補缺口。

也就是說(shuō)，全球經(jīng)濟健康狀況的惡化將繼續給整體需求帶來(lái)壓力。事實(shí)上，有報道稱(chēng)，由于國內和全球需求減少，一些印尼不銹鋼生產(chǎn)商上個(gè)月遭受了損失。這導致一些工廠(chǎng)無(wú)限期減少產(chǎn)量，而其他工廠(chǎng)則實(shí)施定期維護。

特別是在美國，制造業(yè)回到了收縮區域。事實(shí)上，自2020年5月以來(lái)，第一次ISM制造業(yè) PMI降至擴張/收縮閾值以下，11月份僅為 49 。也就是說(shuō)，相對于全球其他地區，美國制造業(yè)依然強勁。例如，自6月份以來(lái)，歐元區和中國財新制造業(yè)PMI均保持在 50 以下。

03印尼輸掉歐盟對出口禁令的挑戰

11月30日，世界貿易組織放其關(guān)于印度尼西亞禁止鎳礦出口的最終報告。作為礦工以前注意，該禁令于2020年生效。當時(shí)，這是吸引投資以增加印尼鎳供應鏈價(jià)值的更大戰略的一部分。歐盟對該禁令提出質(zhì)疑，理由是它不公平地限制了關(guān)鍵原材料的獲取，尤其是對不銹鋼生產(chǎn)商而言。正如印尼總統佐科 ·維多多預測的那樣，世貿組織做出了有利于歐盟的裁決。

根據該決定，出口禁令和國內加工要求不符合《關(guān)稅和貿易總協(xié)定》的一項條款。具體條款禁止世貿組織成員在關(guān)稅或稅收之外禁止或限制進(jìn)出口。印度尼西亞為該禁令辯護稱(chēng)，其措施是“臨時(shí)的” ，旨在防止原材料嚴重短缺。這一行動(dòng)確實(shí)得到了《協(xié)定》其他條款的允許。

盡管敗訴，印尼仍計劃上訴?？偟膩?lái)說(shuō)，這項禁令對這個(gè)國家來(lái)說(shuō)非常成功。事實(shí)上，這可能會(huì )刺激印尼繼續以某種形式限制出口。目前，中國約占全球鎳產(chǎn)量的38%，對鎳價(jià)有著(zhù)重大影響。事實(shí)上，由于禁令引發(fā)的投資，該國已成為第二大不銹鋼生產(chǎn)國。

當然，世貿組織的決定不會(huì )動(dòng)搖印尼在全球不銹鋼生產(chǎn)中新獲得的主導地位。許多業(yè)內人士預計，在不久的將來(lái)，印尼將采取貿易法規允許的某種形式的出口稅。

04鎳價(jià)指數還會(huì )看漲多久？

這鎳價(jià)上個(gè)月指數呈現短期上升趨勢。然而，方向不確定的因素仍然存在。歐洲的低迷和美國長(cháng)期衰退的威脅將繼續拖累價(jià)格。如上所述，由于需求減少，鎳的最大消費者不銹鋼產(chǎn)量似乎已經(jīng)見(jiàn)頂。

最重要的是，支撐上個(gè)月牛市的許多因素已經(jīng)消失。與市場(chǎng)預期相反，LME選擇不禁止或限制俄羅斯材料。盡管不那么令人意外，但印尼出口禁令的取消也將增加鎳價(jià)的下行壓力。也就是說(shuō)，這已被證明足以改變價(jià)格走向。此外，如果印度尼西亞以前執行，該決定的影響可能會(huì )進(jìn)一步減輕宣布的鎳生鐵(NPI) 關(guān)稅或任何新的關(guān)稅來(lái)取代禁令。

中國向零COVID的轉變是另一個(gè)動(dòng)力。隨著(zhù)中國需求的回升，此舉將對金屬價(jià)格產(chǎn)生利好影響。隨著(zhù)中國繼續努力應對其他經(jīng)濟挑戰，包括房地產(chǎn)行業(yè)危機、人口老齡化和高債務(wù)水平，看漲程度仍不確定。

被不斷變化的不銹鋼市場(chǎng)動(dòng)態(tài)所淹沒(méi)？通過(guò)全面的展望改善金屬采購時(shí)機并降低價(jià)格風(fēng)險。

05最大的不銹鋼和鎳價(jià)格變動(dòng)

印度初級鎳價(jià)格連續第二個(gè)月出現最大月度環(huán)比漲幅，截至12月1日上漲28.04%，至每公斤 30.68美元。

LME三個(gè)月期初級鎳價(jià)格上漲22.43%，至每公噸27，425 美元。

中國原生鎳價(jià)格上漲19.74%，至每公噸30734美元。

與此同時(shí)，316/316L鋼卷的Allegheny Ludlum附加費僅下跌0.14%，至每磅 1.82英鎊。

最后，中國鉬鐵塊價(jià)下跌2.68%，至每公噸1，174美元。