三月份國內建筑鋼材市場(chǎng)寬幅震蕩。進(jìn)入傳統旺季，市場(chǎng)供需雙增，整體庫存持續季節性降庫，現貨市場(chǎng)價(jià)格跟隨盤(pán)面震蕩上漲。兩會(huì )結束后隨著(zhù)一系列利好政策相繼落地，市場(chǎng)情緒逐漸降溫，在海外宏觀(guān)利空發(fā)酵和國內原料價(jià)格預期減弱影響，期現共振下跌，建筑鋼材價(jià)格呈先揚后抑。

一、三月份國內建筑鋼材市場(chǎng)沖高回落

上旬，隨著(zhù)統計局公布PMI為52.6%利好數據，市場(chǎng)情緒開(kāi)始升溫，期貨持續上漲沖擊前高，現貨價(jià)格跟漲為主。但由于后來(lái)公布的GDP增長(cháng)目標不及市場(chǎng)預期疊加礦石監管消息傳播，盤(pán)面隨即沖高回落，最大跌幅近百點(diǎn)。而現貨市場(chǎng)由于基本面較強，價(jià)格仍是易漲難跌。

中旬，隨著(zhù)美國硅谷銀行破產(chǎn)，加劇市場(chǎng)對金融風(fēng)險擔憂(yōu)，資金避險情緒濃厚，期貨從4400點(diǎn)承壓大幅回落?，F貨市場(chǎng)交易明顯謹慎，價(jià)格重心出現下移，不過(guò)依然表現較強韌性。

下旬，受海外金融風(fēng)波發(fā)酵疊加美聯(lián)儲加息擾動(dòng)，原料端又頻頻傳出利空，成本價(jià)格松動(dòng)助跌，期螺高位大幅回調，擊穿4100點(diǎn)大關(guān)支撐，跌幅近200點(diǎn)?，F貨市場(chǎng)情緒大幅降溫，價(jià)格加速下跌。

據蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示，截至3月29日，全國鋼材價(jià)格綜合指數為4541元(噸價(jià)，下同)，月同比上漲0.6%，比去年同期下降15.5%。高線(xiàn)指數為4491元，比上月跌38元；螺紋鋼指數為4273元，比上月跌33元(詳見(jiàn)圖1)。

圖1 國內建筑鋼材均價(jià)走勢圖

二、產(chǎn)能利用率提升放緩

圖2 國內主要鋼企高爐開(kāi)工率走勢圖

截至3月23日，據蘭格鋼鐵網(wǎng)發(fā)布全國主要鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率數據顯示，全國201家生產(chǎn)企業(yè)中有57家鋼廠(chǎng)共計82座高爐停產(chǎn)，其中在檢修有52家74座(上月60家84座)，有6家8座高爐不再開(kāi)啟，82座停產(chǎn)高爐總容積為78060立方米，較上月減少13010立方米，按容積計算主要鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率為79.90%，較上月上升1.17%。影響日鐵水量為22萬(wàn)噸，較上月減少3.75萬(wàn)噸。由于鋼廠(chǎng)盈利水平有所下滑，控制產(chǎn)量意愿依然較強，高爐開(kāi)工回升有所放緩，供應壓力不大。

三、國內建筑鋼材產(chǎn)量環(huán)比小幅下降

圖3 國內建筑鋼材產(chǎn)量月度走勢圖

據國家統計局數據顯示，2023年1-2月，我國鋼筋產(chǎn)量3386.7萬(wàn)噸，同比下降4.7%；1-2月，我國線(xiàn)材（盤(pán)條）產(chǎn)量2187.7萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.3%。

四、國內建筑鋼材廠(chǎng)內庫存下降較快

截至3月23日，全國主要地區樣本鋼廠(chǎng)建筑鋼材廠(chǎng)內庫存量668.8萬(wàn)噸，較上月減少80.8萬(wàn)噸，降幅10.8%，建材廠(chǎng)庫漲少跌多，整體下降明顯。其中西南區域降幅24.1%，山西區域降幅8%，降幅較大。

圖4 國內81家樣本鋼廠(chǎng)建筑鋼材庫存

圖5 全國主要建筑鋼廠(chǎng)庫存走勢圖

五、國內建材社會(huì )庫存連續5周下降

全國鋼材社會(huì )庫存連續5周下降，建材下降速度有所放緩。據蘭格鋼鐵網(wǎng)監測數據顯示：3月24日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì )庫存量為1471.61萬(wàn)噸，比上月減少141.11萬(wàn)噸，下降8.75%；全國重點(diǎn)城市建材社會(huì )庫存量為996.65萬(wàn)噸，比上月減少56.94萬(wàn)噸，下降5.41%；螺紋鋼社會(huì )庫存量為822.42萬(wàn)噸，比上月減少61.77萬(wàn)噸，下降6.99%。

圖6 全國建材社會(huì )庫存走勢圖

圖7 全國螺紋鋼社會(huì )庫存走勢圖

六、下游需求回升 短期持續改善

圖8 基礎設施投資增速

基礎設施建設：1-2月基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長(cháng)9.0%。其中，水利管理業(yè)投資增長(cháng)3.0%，公共設施管理業(yè)投資增長(cháng)11.2%，道路運輸業(yè)投資增長(cháng)5.9%，鐵路運輸業(yè)投資增長(cháng)17.8%?；ㄍ顿Y見(jiàn)頂后小幅回落，但對未來(lái)建材需求仍持續托底。

圖9 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速

房地產(chǎn)市場(chǎng)：1-2月份，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資13669億元，同比下降5.7%；其中，住宅投資10273億元，下降4.6%。1—2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積750240萬(wàn)平方米，同比下降4.4%。其中，住宅施工面積527695萬(wàn)平方米，下降4.7%。房屋新開(kāi)工面積13567萬(wàn)平方米，下降9.4%。其中，住宅新開(kāi)工面積9891萬(wàn)平方米，下降8.7%。房屋竣工面積13178萬(wàn)平方米，增長(cháng)8.0%。其中，住宅竣工面積9782萬(wàn)平方米，增長(cháng)9.7%；

1—2月份，商品房銷(xiāo)售面積15133萬(wàn)平方米，同比下降3.6%，其中住宅銷(xiāo)售面積下降0.6%。商品房銷(xiāo)售額15449億元，下降0.1%，其中住宅銷(xiāo)售額增長(cháng)3.5%；

1—2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金21331億元，同比下降15.2%。其中，國內貸款3489億元，下降15.0%；利用外資5億元，下降34.5%；自籌資金6342億元，下降18.2%；定金及預收款7112億元，下降11.4%；個(gè)人按揭貸款3495億元，下降15.3%；

雖然房地產(chǎn)整體數據仍處于下降區間，但隨著(zhù)國家密集出臺利好政策刺激，已經(jīng)產(chǎn)生比較明顯效果，呈現緩慢復蘇態(tài)勢。由此可以看出，基建目前仍是主要支撐，不過(guò)地產(chǎn)基本面在持續改善，整體需求短期延續小幅回升態(tài)勢。

七、原料成本高位震蕩

圖10 港口鐵礦石價(jià)格走勢圖

鋼企利潤修復高爐開(kāi)工回升，目前港口現貨905元，比上月底漲10元；目前普氏鐵礦石指數125.1美金，比上月底漲1美金。

圖11焦炭?jì)r(jià)格走勢圖

鋼企利潤不高，焦企虧損，焦炭?jì)r(jià)格維持平穩，市場(chǎng)價(jià)格2550元。

圖12 廢鋼價(jià)格走勢圖

廢鋼整體到貨量增加，下游需求緩慢釋放，整體價(jià)格在高位運行，廢鋼價(jià)格 2800元。

八、宏觀(guān)政策相對寬松

圖13 廣義貨幣供應量增速

2月末，廣義貨幣(M2)余額275.52萬(wàn)億元，同比增長(cháng)12.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個(gè)和3.7個(gè)百分點(diǎn)。

圖14 社會(huì )融資規模增量

2月份，社會(huì )融資規模增量為3.16萬(wàn)億元，比上年同期多1.95萬(wàn)億元。其中，對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加1.82萬(wàn)億元，同比多增9241億元。

九、后市預測

總體來(lái)看，目前市場(chǎng)行情邏輯已開(kāi)始從預期逐漸轉向現實(shí)，短期供需依然持續改善。市場(chǎng)普遍預期還是偏強，鋼廠(chǎng)和貿易商成本普遍較高，價(jià)格調整后大概率仍會(huì )繼續震蕩向上，上方空間主要是看未來(lái)需求釋放的強度和持續性。綜上所述，預計四月份建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或將震蕩上漲。