2022年11月份，受到原料成本相對堅挺以及趕工需求明顯釋放的帶動(dòng)，國內鋼材市場(chǎng)呈現震蕩反彈的行情，但隨著(zhù)冬季的不斷深入，終端需求淡季效應逐步顯現，同時(shí)鋼廠(chǎng)也面臨著(zhù)成本端和需求端的雙重擠壓，鋼廠(chǎng)虧損壓力依然較大，從而也壓制了鋼廠(chǎng)的產(chǎn)能釋放。據國家統計局數據顯示， 11月份，我國粗鋼產(chǎn)量7454萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7.3%（詳見(jiàn)圖 1 ）；生鐵產(chǎn)量6799萬(wàn)噸，同比增長(cháng)9.7%（詳見(jiàn)圖2 ）；鋼材產(chǎn)量 10919萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7.1%（詳見(jiàn)圖3）。 1-11 月，我國粗鋼產(chǎn)量93511萬(wàn)噸，同比下降1.4%；生鐵產(chǎn)量 79506 萬(wàn)噸，同比下降0.4%；鋼材產(chǎn)量122553萬(wàn)噸，同比下降 0.7% 。

圖1 2017-2022年月度粗鋼產(chǎn)量

圖2 2017-2022年月度生鐵產(chǎn)量

圖3 2017-2022年月度鋼材產(chǎn)量

十一月份粗鋼日產(chǎn)繼續回落

從全國生鐵、粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量來(lái)看，11月份全國粗鋼日產(chǎn)呈現繼續回落的態(tài)勢，依舊維持了同比增長(cháng)的局面，但已經(jīng)低于2018年同期水平，據國家統計局數據顯示，2022 年11月全國粗鋼日均產(chǎn)量248.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.42% （詳見(jiàn)圖 4）；生鐵日均產(chǎn)量226.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.83%；鋼材日均產(chǎn)量 363.9 萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.78%。同時(shí)生鐵和鋼材日產(chǎn)也呈現同步回落的態(tài)勢，表明由于鋼廠(chǎng)虧損的影響，國內鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放動(dòng)力明顯不足。

圖4 2017-2022年月度粗鋼日產(chǎn)

年末粗鋼日產(chǎn)或將翹尾回升

12月份，雖然面臨著(zhù)傳統的需求淡季，但在穩增長(cháng)政策的不斷落地見(jiàn)效以及成本支撐力度不斷增強的推動(dòng)下，國內鋼材市場(chǎng)開(kāi)始了明顯的震蕩上漲行情，從而也刺激了鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)積極性，但利潤的好壞也限制了鋼廠(chǎng)的產(chǎn)能釋放力度。從目前高爐開(kāi)工率變化來(lái)看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現承壓回升的態(tài)勢。據蘭格鋼鐵網(wǎng)調研數據顯示，2022年 12月份前兩周全國百家中小鋼企高爐開(kāi)工率的均值為76.9％，較11月份回升 0.2 個(gè)百分點(diǎn)（詳見(jiàn)圖5）。

圖5 2017-2022年全國主要鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率

目前全球加息潮有逐漸觸頂的跡象，通貨膨脹壓力依然存在，全球快速加息已經(jīng)引發(fā)了全球制造業(yè)需求疲軟，全球經(jīng)濟下行風(fēng)險加大。2023年是全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神的開(kāi)局之年，12月6 日，政治局召開(kāi)會(huì )議對明年的經(jīng)濟工作進(jìn)行了部署，堅持穩中求進(jìn)工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，著(zhù)力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，更好統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展，更好統籌發(fā)展和安全，全面深化改革開(kāi)放，大力提振市場(chǎng)信心，把實(shí)施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來(lái)，突出做好穩增長(cháng)、穩就業(yè)、穩物價(jià)工作，有效防范化解重大風(fēng)險，推動(dòng)經(jīng)濟運行整體好轉，實(shí)現質(zhì)的有效提升和量的合理增長(cháng)，為全面建設社會(huì )主義現代化國家開(kāi)好局起好步。

隨著(zhù)今年穩經(jīng)濟一攬子政策和接續措施全面落地見(jiàn)效，以及對于明年經(jīng)濟工作的明確，穩定經(jīng)濟增長(cháng)將再次處于優(yōu)先地位，同時(shí)疊加疫情防控措施的進(jìn)一步優(yōu)化，中國經(jīng)濟增速將會(huì )持續回升，這就給了鋼市很強的信心和預期。面對傳統淡季需求端的明顯轉弱，鋼市已經(jīng)步入了“冬儲” 邏輯，而由于強預期和強成本的加持，國內鋼市也迎來(lái)了明顯的震蕩上漲行情，這一方面刺激了鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)積極性，但另一方面也由于成本端的強勢上漲，鋼廠(chǎng)有限的利潤空間也再次被蠶食，因此國內鋼市可能會(huì )形成多重“強弱博弈” 的局面，即強預期博弈弱現實(shí)、強成本博弈弱利潤。因此預計 12月份國內鋼鐵產(chǎn)量將呈現承壓回升的態(tài)勢，據蘭格鋼鐵研究中心估算，12月份全國粗鋼日產(chǎn)將維持在260 萬(wàn)噸左右的水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)將會(huì )維持在 210萬(wàn)噸左右的水平。