行情回顧

今日鋼市總體保持小幅上漲節奏。截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收4371，較上一個(gè)交易日漲43個(gè)點(diǎn)；熱卷主力合約收4459，較上一個(gè)交易日漲44個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收2020.5,較上一個(gè)交易日漲33；焦炭主力合約收2938，較上一個(gè)交易日漲19個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收929，較上一個(gè)交易日漲4.5個(gè)點(diǎn)。截止13日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現貨均價(jià)為4350元，較上一個(gè)交易日漲10元；熱卷均價(jià)為4452元，較上一個(gè)交易日漲24元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為945元，較上一個(gè)交易日持平；唐山準一級冶金焦價(jià)格為2700元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導鋼廠(chǎng)鋼坯出廠(chǎng)價(jià)格為4050元，較上一個(gè)交易日漲20元。

今日鋼價(jià)繼續小幅上漲為主，鋼價(jià)重心進(jìn)一步上移。分品種看，熱卷強于螺紋，其中上海、張家港、廣州等地熱卷漲幅都達到了50元，高于其他地區。螺紋鋼在山東、江浙滬等地表現較好，漲幅在20-40元不等；而華北、西北甚至東南、西南等地沒(méi)有明顯漲幅，廣州市場(chǎng)也相對平穩，北京僅上漲了10元。在其他品種方面，總體也有保持穩中有漲的特點(diǎn)。從成交上看，局部成交較好，如杭州，但多地成交和價(jià)格火熱度不相符，現貨與期貨相比，熱度明顯有差距，下游繼續跟漲拿貨偏謹慎。盡管各地表現不一，但整個(gè)市場(chǎng)仍保持價(jià)格繼續上移的節奏。

周末市場(chǎng)輿論和焦點(diǎn)都轉移到大洋彼岸——美國硅谷銀行破產(chǎn)倒閉事件，眾說(shuō)紛紜。先是認為倒閉沖擊波擴大到其他銀行和其他國家，從而引發(fā)一輪銀行體系的風(fēng)險擴散，利空國內股市和商品市場(chǎng)。但之后又隨著(zhù)美國監管已經(jīng)快速介入并切斷了擠兌風(fēng)險的外溢，財政部提供資金的規模為250億美元新貸款計劃。從目前看，事件是美聯(lián)儲持續加息對于銀行的利潤有所擠壓，這是普遍性的問(wèn)題，但不至于引發(fā)危機。經(jīng)過(guò)雷曼兄弟公司倒閉上一輪金融危機洗禮，美在金融監管和抗風(fēng)險能力上得到補充，這次美財政部長(cháng)和國家經(jīng)濟委員會(huì )主任與銀行監管機構進(jìn)行快速溝通協(xié)作，體現了在金融監管上的速度和力度。

問(wèn)題是，聯(lián)儲3月份加息50基點(diǎn)概率由60%降到10%，加息放緩對原油、貴金屬都產(chǎn)生了短時(shí)刺激，早盤(pán)已經(jīng)出現了相關(guān)品種的上漲。高盛不再預期美聯(lián)儲將在3月加息后，美指急速下跌，從104.38回落至103.65的低點(diǎn)。離岸人民幣日內大漲逾600點(diǎn)！升破6.88，螺紋鋼價(jià)格繼續趨強。黑色的外部交易邏輯，一直是美聯(lián)儲加息為主，加息預期的變化是短期利多，長(cháng)期利空。美聯(lián)儲的核心使命是穩定物價(jià)。加息的目標是將CPI降至2%。目前尚未達標，加息不會(huì )由此停止。只要不引發(fā)金融系統性風(fēng)險，個(gè)別銀行的問(wèn)題，不會(huì )影響加息節奏。目前基準利率是4.50-4.75%，大概率還會(huì )加息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。

從國內環(huán)境來(lái)看，黑色基本面仍然在走去庫存的需求預期兌現。目前供需兩端都快速恢復，鋼鐵下游強弱表現和鋼材市場(chǎng)本身有一定差異，局部地區基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)需求也表現不盡相同。需要注意宏觀(guān)預期與本周宏觀(guān)數據相互驗證后市場(chǎng)情緒變化，以及目前市場(chǎng)一片上漲后風(fēng)險加大和政策上對鐵礦控價(jià)帶來(lái)的不確定影響。再往后看，是國外需求的強弱變換。

價(jià)格預測

從目前看，國外的邏輯在于金融風(fēng)險預計將成為未來(lái)一段時(shí)間海外市場(chǎng)的重要因素之一，包括美聯(lián)儲加息和國際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，對股債商品市場(chǎng)的影響。國內的邏輯仍在于慢復蘇的經(jīng)濟下供需節奏的矛盾演化問(wèn)題。從今日總理回答中外記者提問(wèn)，給了市場(chǎng)較多務(wù)實(shí)、利多的宏觀(guān)信息。要實(shí)現今年“5.0%左右”的增長(cháng)目標，需要宏觀(guān)政策加大調控力度，打好組合拳。包括積極的財政政策，財政赤字率、新增地方政府專(zhuān)項債規模均有所上調。貨幣政策的總基調是“精準有力”。投資上看，今年基建投資還會(huì )保持一定力度的較快增長(cháng)。另一方面，繼續引導房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現軟著(zhù)陸，防范金融風(fēng)險，包括防范政府隱性債務(wù)風(fēng)險，也會(huì )繼續加大力度。目前市場(chǎng)上12米的螺紋出的都很好，代表基建需求好 。中國建筑公告日前公告稱(chēng)，2023年1-2月新簽合同總額6211億元人民幣，同比增長(cháng)30.2%。短期看，方向仍是向好，但注意節奏問(wèn)題，上漲過(guò)快會(huì )迎來(lái)節奏性回調整理。

盤(pán)面上看，黑色保持強勢，整體收漲。螺紋05漲幅近1%創(chuàng )新高，持倉略增300余手至207.3萬(wàn)手，前20席位多頭持倉減少1萬(wàn)余手，空單增加52手，中信期貨減持1萬(wàn)手多單。持倉上看，多頭繼續上攻力度減弱。從形態(tài)上看，日K保持強勢，均線(xiàn)多頭排列，MACD指標向上，如果沒(méi)有意外，仍有上漲空間。上方關(guān)注4300關(guān)口測試，下方回防4300支撐。持續上漲后風(fēng)險也會(huì )加大，本周需要警惕高位預壓回調。不建議繼續追漲。