7月份，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。 房地產(chǎn)政策調(diào)控的優(yōu)化、城中村改造工程的推進(jìn)，以及拉動(dòng)汽車(chē)、家居等大規(guī)模消費(fèi)的“消費(fèi)助推年”系列活動(dòng)的成功舉辦，將成為促進(jìn)人民群眾消費(fèi)升級(jí)的重要抓手。 民生和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有利于大宗商品需求的恢復(fù)。  7月美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25BP，海外通脹數(shù)據(jù)降幅好于預(yù)期。  9月美聯(lián)儲(chǔ)可能維持利率不變，全球流動(dòng)性緊縮狀況將有所緩解。

  目前鎳仍處于負(fù)中線(xiàn)與低庫(kù)存狀態(tài)的矛盾之中。 后期純鎳、鎳鐵及鎳中間產(chǎn)品供應(yīng)量大幅增加。 原鎳正在從結(jié)構(gòu)性過(guò)剩向全面過(guò)剩轉(zhuǎn)變。 鎳中線(xiàn)供需偏弱。 無(wú)效的。 預(yù)計(jì)短期低庫(kù)存情況下鎳價(jià)波動(dòng)將更具彈性，中長(zhǎng)期鎳價(jià)或?qū)⒅鸩交芈洹?br>

  7月份，在國(guó)家收儲(chǔ)消息帶動(dòng)下，以及300系高產(chǎn)量帶動(dòng)鎳鐵需求增加，生產(chǎn)成本下行支撐國(guó)內(nèi)鎳鐵價(jià)格企穩(wěn)回升。  7月份鎳鐵價(jià)格從1050元/鎳反彈至1100-1130元/鎳，8月份主流價(jià)格很難出現(xiàn)在1050元/鎳。  8月不銹鋼高產(chǎn)量預(yù)期導(dǎo)致鎳鐵平衡相對(duì)偏緊，是鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺的主要原因。  8-9月鎳鐵工廠(chǎng)將逐步進(jìn)入備礦漲價(jià)周期，成本將持續(xù)支撐鎳鐵高價(jià)。

  7月份國(guó)內(nèi)高碳鉻鐵價(jià)格平穩(wěn)相對(duì)堅(jiān)挺。 目前主流報(bào)價(jià)8600-8800元/50基噸，較7月初上漲100元/50基噸。  8月，太鋼率先發(fā)布高碳鉻鐵采購(gòu)招標(biāo)價(jià)格，下調(diào)100元至8500元/基噸，對(duì)市場(chǎng)形成引導(dǎo)。 這個(gè)價(jià)格基本處于鉻鐵廠(chǎng)的生產(chǎn)成本線(xiàn)上，因此鉻鐵降價(jià)的空間非常有限。 另外，鉻礦價(jià)格小幅下調(diào)5-10美元后，礦商和鐵廠(chǎng)進(jìn)入了膠著博弈階段。 受8月鋼廠(chǎng)高產(chǎn)及內(nèi)蒙古鉻鐵新產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)影響，鉻礦價(jià)格小幅上漲。 預(yù)計(jì)8月份高碳鉻鐵降價(jià)空間十分有限，不排除小幅上漲的可能。

  7月份，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲，期貨價(jià)格漲幅好于現(xiàn)貨。 同時(shí)，304成品價(jià)格上漲帶動(dòng)鎳鐵價(jià)格小幅反彈，成本支撐上移。 截至7月底，304民營(yíng)冷軋基準(zhǔn)價(jià)為14900-14950元/噸，較7月初上漲200-400元/噸，304國(guó)有冷軋基準(zhǔn)價(jià)為14900-14950元/噸。  15700-15800元/噸，較7月初上漲250元/噸。 噸；  200系列受需求低迷拖累，價(jià)格先跌后漲，400系列受高庫(kù)存打壓，價(jià)格依然沒(méi)有明顯起色。

  5-7月國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量維持高位，但消費(fèi)端也表現(xiàn)良好，社會(huì)庫(kù)存和鋼廠(chǎng)庫(kù)存沒(méi)有明顯積累。  7月，在市場(chǎng)普遍看跌的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格在14500元/噸附近得到支撐，期貨價(jià)格也出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)流通資源偏緊。 當(dāng)期貨與現(xiàn)貨價(jià)差拉大時(shí)，市場(chǎng)保值量增加，直接影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的流通量。 另外，在7月中旬不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲階段，8月份鋼廠(chǎng)接單情況良好，鋼廠(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)維持高排產(chǎn)。 從目前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，9月需求旺季即將到來(lái)，因此鋼廠(chǎng)在8-9月兩個(gè)月內(nèi)或?qū)⒕S持高產(chǎn)量。

  7月不銹鋼進(jìn)入消費(fèi)淡季，整體需求較6月有所下降。 但價(jià)格反彈之際，投機(jī)性需求和剛性需求都受到刺激，尤其是貿(mào)易商的投機(jī)性需求明顯增加，而下游采購(gòu)需求則表現(xiàn)出較為謹(jǐn)慎，這給下游旺季補(bǔ)庫(kù)帶來(lái)了預(yù)期—— 十月。 另外，7月下旬不銹鋼價(jià)格反彈時(shí)，部分貿(mào)易商沒(méi)有及時(shí)補(bǔ)充庫(kù)存，因?yàn)閮r(jià)格反彈較快，而當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，部分貿(mào)易商又有了補(bǔ)貨的想法。 旺季到來(lái)之前，市場(chǎng)通常會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性補(bǔ)貨行為。 預(yù)計(jì)8-9月國(guó)內(nèi)不銹鋼整體需求可能表現(xiàn)良好，當(dāng)然社會(huì)庫(kù)存也會(huì)逐漸回升。

  綜上所述，當(dāng)前不銹鋼供應(yīng)壓力存在，且鎳收儲(chǔ)風(fēng)波平息后，投機(jī)需求逐漸回落，短期不銹鋼價(jià)格承壓。 但主要原材料不銹鋼價(jià)格止跌反彈，從宏觀(guān)到基本面都有不同程度的好轉(zhuǎn)。 綜合預(yù)期，預(yù)計(jì)8-9月不銹鋼價(jià)格將小幅波動(dòng)。